В другой работе, посвящен­ной взаимосвязи между инвестиционной активно­стью и движением международного капитала, Мартин Фельдстейн и Чарльз Хориока [10.C.86] использу­ют базовую модель:

y(t) = β0 + β1z(t),

с той лишь разницей, что в их случае фигурируют доли отечественных инве­стиций и сбережений в ВВП, а не в ВНП, как в случае М. Фрая.

Помимо этого, М. Фельдстейн и Ч. Хориока используют модификацию данного уравнения, учиты­вающую степень открытости экономики страны:

у*(Т) = α + [β0 + β1W*(T)]z*(T),

где у* — средняя доля отечественных (внутренних) инвестиций в ВВП за анализируемый период времени Т =z* — средняя доля сбережений в ВВП за этот же период времени; W* — средний показатель «открытости» или, наоборот, «закрытости» экономики, рассчитываемый как отношение внешнеторгового оборота (суммы экспорта и импорта) к ВВП; α, β0, β1 — параметры. 1960-1974;

Технически эконометрическая оценка параметров модели М. Фельдстейном и Ч. Хориокой переводится в «региональную» плоскость, т.е. ими используется массив средних за 1960–74 гг. величин для 16 стран ОЭСР. Соответственно получаемые коэффициенты регрессии одинаковы для всех изучаемых государств.